مؤشرات الأداء الرئيسية المحاسبية: 30 مقياسًا ماليًا يجب على كل شركة تتبعها

المقاييس المالية هي العلامات الحيوية لعملك. وكما يقوم الطبيب بمراقبة معدل ضربات القلب، وضغط الدم، ومستويات الأكسجين لتقييم صحة المريض، يحتاج قادة الأعمال إلى مجموعة محددة من مؤشرات الأداء الرئيسية لفهم الأداء المالي، واكتشاف المشاكل في وقت مبكر، واتخاذ قرارات مستنيرة. لا يكمن التحدي في صعوبة حساب المقاييس، بل في معرفة أي منها يهم عملك المحدد، وكيفية تفسيرها في السياق، وما هي الإجراءات التي يجب اتخاذها عندما تتحرك خارج النطاقات المقبولة.

تتبع معظم الشركات الإيرادات وربما صافي الربح. تتبع الشركات المتطورة ما بين 20 إلى 30 مقياسًا عبر أربع فئات: الربحية (هل تجني المال؟)، والسيولة (هل يمكنك دفع فواتيرك؟)، والكفاءة (إلى أي مدى تستخدم الموارد؟)، والنمو (هل تتحسن الأعمال بمرور الوقت؟). يحدد هذا الدليل أهم 30 مقياسًا ماليًا، ويشرح كيفية حساب وتفسير كل مقياس، ويوفر نطاقات مرجعية حسب الصناعة، ويحدد الإجراءات التي يجب اتخاذها عندما تشير المقاييس إلى مشاكل.

الوجبات الرئيسية

• مقاييس الربحية (إجمالي الهامش، هامش التشغيل، هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، صافي الهامش) تخبرك بما إذا كنت تجني المال وأين يتم استهلاك الهامش
• مقاييس السيولة (النسبة الحالية، النسبة السريعة، دورة التحويل النقدي) تخبرك ما إذا كان بإمكانك الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل
• مقاييس الكفاءة (DSO، DPO، دوران المخزون، دوران الأصول) تخبرك بمدى نجاحك في تحويل الموارد إلى إيرادات
• تخبرك مقاييس النمو (معدل نمو الإيرادات، ونمو العملاء، والقيمة الدائمة/نسبة تكلفة العميل) بما إذا كان مسار الأعمال مستدامًا
• يجب تتبع كل مقياس وفقًا للاتجاه التاريخي الخاص بك، وليس فقط معايير الصناعة - فتحرك المقياس في الاتجاه الخاطئ أكثر أهمية من قيمته المطلقة
• إيقاع مراجعة لوحة المعلومات: يوميًا للنقد، وأسبوعيًا للمقاييس التشغيلية، وشهريًا للبيانات المالية، وربع سنويًا للمقاييس الإستراتيجية

---

مقاييس الربحية (المقاييس 1-10)

تقيس مقاييس الربحية قدرتك على تحقيق الربح مقارنة بالإيرادات أو الأصول أو حقوق الملكية. إنهم يجيبون على السؤال الأساسي: هل هذا العمل يخلق قيمة اقتصادية؟

1. هامش الربح الإجمالي

الصيغة: (الإيرادات - تكلفة البضائع المباعة) / الإيرادات × 100

المقاييس:

** ماذا تفعل عندما ينخفض إجمالي هامش الربح: **

• مراجعة مكونات تكلفة البضائع المباعة لزيادة التكلفة (المواد الخام والشحن والعمالة)
• تقييم الأسعار - هل تقوم بالخصم بشكل مبالغ فيه؟
• التحقق من مزيج المنتجات - هل تنمو المنتجات ذات هامش الربح المنخفض كحصة من الإيرادات؟
• التفاوض على شروط أفضل للموردين أو العثور على موردين بديلين

2. هامش الربح التشغيلي (هامش الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك)

الصيغة: دخل التشغيل / الإيرادات × 100

يُظهر هامش التشغيل الربحية بعد جميع نفقات التشغيل (COGS + SGA + R&D) ولكن قبل الفوائد والضرائب. وهو يعكس فعالية الإدارة في السيطرة على التكاليف وإدارة الأعمال بكفاءة.

المقاييس: SaaS: 15-30%. التجارة الإلكترونية: 5-15%. التصنيع: 8-20%. الخدمات: 15-25%.

3. هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك

الصيغة: (الدخل التشغيلي + الإهلاك + الاستهلاك) / الإيرادات × 100

تستبعد الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الرسوم غير النقدية وتأثيرات هيكل رأس المال، مما يجعلها مفيدة لمقارنة الربحية عبر الشركات ذات قواعد الأصول المختلفة وهياكل التمويل.

المقاييس: SaaS: 20-40%. التجارة الإلكترونية: 8-18%. التصنيع: 12-25%.

4. صافي هامش الربح

الصيغة: صافي الدخل / الإيرادات × 100

خلاصة القول. بعد كل التكاليف - تكلفة البضائع المباعة، ونفقات التشغيل، والفوائد، والضرائب - ما هي النسبة المئوية من الإيرادات التي تتحول إلى ربح؟ وهذا هو ما يهتم به المساهمون في نهاية المطاف.

المقاييس: معظم الصناعات: 5-20%. SaaS على نطاق واسع: 15-30%. التجارة الإلكترونية: 3-10%. التجزئة: 2-5%.

5. العائد على حقوق الملكية (ROE)

الصيغة: صافي الدخل / حقوق المساهمين × 100

يقيس العائد على حقوق المساهمين مدى فعالية الشركة في تحقيق الأرباح من استثمار المساهمين. عائد حقوق المساهمين بنسبة 15% يعني أن الشركة تحقق ربحًا قدره 0.15 دولارًا لكل دولار واحد من الأسهم.

المعيار: نسبة 15-25% هي نسبة قوية بالنسبة لمعظم الصناعات. فوق 25% ممتاز.

6. العائد على الأصول (ROA)

الصيغة: صافي الدخل / إجمالي الأصول × 100

يقيس العائد على الأصول مدى كفاءة استخدام الشركة لقاعدة أصولها الإجمالية لتحقيق الربح. من الطبيعي أن تتمتع الشركات ذات الأصول الخفيفة (SaaS، والاستشارات) بعائد على الأصول أعلى من الشركات ذات الأصول الثقيلة (التصنيع والعقارات).

المعيار: 5-15% لمعظم الصناعات. أكثر من 20% للشركات ذات الأصول الخفيفة.

7. العائد على رأس المال المستثمر (ROIC)

الصيغة: NOPAT (صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة) / رأس المال المستثمر × 100

ROIC هو المعيار الذهبي لقياس خلق القيمة. إذا تجاوز ROIC تكلفة رأس مال الشركة (WACC)، فإن الشركة تخلق قيمة اقتصادية. إذا كان ROIC أقل من المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC)، فإنه يدمر القيمة.

المعيار: يجب أن يتجاوز المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (عادةً 8-12%). يشير العائد على الاستثمار (ROIC) الذي يزيد عن 15% إلى إنشاء قيمة قوية.

8. هامش المساهمة

الصيغة: (الإيرادات - التكاليف المتغيرة) / الإيرادات × 100

يقيس هامش المساهمة نسبة كل عملية بيع تساهم في تغطية التكاليف الثابتة وتحقيق الربح. وعلى عكس هامش الربح الإجمالي، فهو يفصل التكاليف المتغيرة عن التكاليف الثابتة، مما يجعله مفيدًا لاتخاذ قرارات التسعير وتحليل التعادل.

9. نقطة التعادل

الصيغة: التكاليف الثابتة / هامش المساهمة لكل وحدة

مستوى الإيرادات أو حجم الوحدة الذي يساوي فيه إجمالي الإيرادات إجمالي التكاليف. تحت مستوى التعادل، تخسر المال في كل فترة إضافية. وفوقها تربح. يجب أن تعرف كل شركة رقم التعادل الشهري الخاص بها.

10. الرافعة التشغيلية

المعادلة: نسبة التغير في الدخل التشغيلي / نسبة التغير في الإيرادات

تقيس الرافعة التشغيلية مدى حساسية الدخل التشغيلي للتغيرات في الإيرادات. الرافعة التشغيلية العالية (الشائعة في SaaS والتصنيع) تعني أن الزيادات الصغيرة في الإيرادات تؤدي إلى زيادات كبيرة في الأرباح - ولكن الانخفاضات الصغيرة تؤدي إلى انخفاض غير متناسب في الأرباح.

---

مقاييس السيولة (المقاييس 11-16)

تقيس مقاييس السيولة قدرتك على الوفاء بالالتزامات المالية قصيرة الأجل. لا يزال من الممكن أن تفشل الأعمال المربحة إذا لم تتمكن من دفع الفواتير عند استحقاقها - وهذا هو الفرق بين الربحية المتراكمة وواقع التدفق النقدي.

11. النسبة الحالية

الصيغة: الأصول المتداولة / الالتزامات المتداولة

مقياس السيولة الأساسي. النسبة الأعلى من 1.0 تعني أن لديك أصولًا متداولة أكثر من الخصوم المتداولة. أقل من 1.0 يعني أنك قد تواجه صعوبة في الوفاء بالتزاماتك قصيرة الأجل.

المعيار: 1.5-2.0 صحي. أقل من 1.0 أمر مقلق. أعلى من 3.0 قد يشير إلى الاستخدام غير الفعال للأصول.

12. النسبة السريعة (اختبار الحموضة)

الصيغة: (الأصول المتداولة - المخزون) / الالتزامات المتداولة

اختبار سيولة أكثر صرامة يستثني المخزون (والذي قد يستغرق وقتا للتحويل إلى نقد). مهم بشكل خاص للشركات التي لديها مخزون بطيء الحركة.

المعيار: 1.0-1.5 صحي. أقل من 0.5 علامة تحذير.

13. نسبة النقد

الصيغة: (النقد + النقد المعادل) / الالتزامات المتداولة

مقياس السيولة الأكثر تحفظًا - هل يمكنك سداد جميع الالتزامات الحالية بالنقد المتوفر الآن؟ مفيدة خلال فترات الضغط المالي.

المعيار: 0.5-1.0 هو المستوى النموذجي. أعلى من 1.0 يعني أنك تمتلك فائضًا نقديًا (آمن ولكن من المحتمل أن يكون غير فعال).

14. رأس المال العامل

الصيغة: الأصول المتداولة - الالتزامات المتداولة

المبلغ المطلق بالدولار من وسادة مالية قصيرة الأجل. تتبع الاتجاه - يشير انخفاض رأس المال العامل على مدى فترات متتالية إلى تزايد ضغط السيولة.

15. دورة التحويل النقدي (CCC)

المعادلة: أيام المخزون المعلقة + أيام المبيعات المعلقة - الأيام المستحقة الدفع

المقاييس: التجارة الإلكترونية: 15-45 يومًا. التصنيع: 45-90 يومًا. الخدمات: 30-60 يومًا. CCC السلبية: إدارة النقد على مستوى عالمي.

16. نسبة التدفق النقدي التشغيلي

الصيغة: التدفق النقدي التشغيلي / الالتزامات المتداولة

يقيس ما إذا كانت عملياتك تولد أموالاً كافية لتغطية الالتزامات قصيرة الأجل. وعلى عكس النسبة الحالية (استنادًا إلى قيم الميزانية العمومية)، يستخدم هذا التدفق النقدي الفعلي، مما يجعله مقياس سيولة أكثر ديناميكية وواقعية.

المعيار: يشير الرقم الأعلى من 1.0 إلى توليد نقدي سليم.

---

مقاييس الكفاءة (المقاييس 17-24)

تقيس مقاييس الكفاءة مدى فعالية تحويل الموارد (المخزون، والمستحقات، والأصول) إلى إيرادات ونقد. هذه هي المقاييس التشغيلية التي يجب على فرق الشؤون المالية والعمليات مراقبتها معًا.

17. أيام المبيعات المتميزة (DSO)

الصيغة: (حسابات القبض / الإيرادات) × عدد الأيام في الفترة

يقيس DSO متوسط ​​عدد الأيام التي يستغرقها تحصيل الدفعات بعد البيع. الأقل هو الأفضل - وهذا يعني تحصيل نقدي أسرع.

المقاييس:

** ماذا تفعل عندما يزيد DSO: **

• مراجعة تقادم الواقع المعزز - هل يدفع عملاء محددون أبطأ؟
• تشديد شروط الدفع للعملاء الجدد
• تنفيذ تذكير الدفع الآلي
• تقديم خصومات على الدفع المبكر (2/10 صافي 30)
• خذ بعين الاعتبار عوملة الفاتورة للدافعين المتأخرين المزمنين

18. الأيام المستحقة الدفع (DPO)

الصيغة: (الحسابات الدائنة / تكلفة البضائع المبيعة) × عدد الأيام في الفترة

يقيس DPO المدة التي تستغرقها للدفع لمورديك. يعني ارتفاع DPO أنك تحتفظ بالنقود لفترة أطول (مفيد للتدفق النقدي) ولكن الدفع ببطء شديد قد يؤدي إلى الإضرار بعلاقات الموردين وخسارة خصومات الدفع المبكر.

المعيار: 30-60 يومًا. قم بمطابقة DPO مع شروط الدفع - إذا كانت الشروط صافية 30، فادفع في اليوم 28-30.

19. دوران المخزون

الصيغة: تكلفة البضائع المباعة / متوسط المخزون

يقيس معدل دوران المخزون عدد المرات التي تبيع فيها وتستبدل المخزون خلال فترة ما. ارتفاع معدل الدوران يعني إدارة المخزون بكفاءة؛ انخفاض معدل الدوران يعني أن الأموال مقيدة بالمخزون غير المباع.

المقاييس:

20. مخزون الأيام المعلقة (DIO)

الصيغة: (متوسط المخزون / تكلفة البضائع المبيعة) × عدد الأيام في الفترة

DIO هو معكوس معدل دوران المخزون المعبر عنه بالأيام - عدد أيام المبيعات التي يمثلها مخزونك الحالي. بالنسبة للتجارة الإلكترونية، استهدف مخزونًا يتراوح بين 30 إلى 60 يومًا للمنتجات سريعة الحركة و60 إلى 90 يومًا للسلع البطيئة الحركة.

21. دوران الأصول

الصيغة: الإيرادات / إجمالي الأصول

يقيس معدل دوران الأصول مدى كفاءة تحقيق الإيرادات من إجمالي قاعدة أصولك. من الطبيعي أن تتمتع الشركات ذات الأصول الخفيفة (SaaS والخدمات) بمعدل دوران أصول أعلى من الشركات ذات الأصول الثقيلة (التصنيع والعقارات).

المعيار: يختلف بشكل كبير حسب الصناعة. 1.0-2.5 للتجارة الإلكترونية. 0.5-1.0 للتصنيع. 2.0-4.0 للخدمات.

22. الإيرادات لكل موظف

الصيغة: إجمالي الإيرادات / عدد الموظفين

مقياس إنتاجية يشير إلى مدى كفاءة الشركة في توليد الإيرادات مقارنة بالقوى العاملة لديها. مفيد لقياس الأداء مقابل المنافسين وتتبع الرافعة التشغيلية مع مرور الوقت.

المعيار: SaaS: 150 ألف دولار - 500 ألف دولار لكل موظف. التجارة الإلكترونية: 200 ألف دولار – 800 ألف دولار. التصنيع: 150 ألف دولار - 350 ألف دولار.

23. دوران الحسابات المدينة

الصيغة: صافي مبيعات الائتمان / متوسط حسابات القبض

يقيس عدد المرات التي تقوم فيها بتحصيل متوسط ​​المستحقات في السنة. الأعلى هو الأفضل - وهذا يعني جمع أسرع.

24. دوران الأصول الثابتة

الصيغة: الإيرادات / صافي الأصول الثابتة

يقيس مدى كفاءة استخدام الشركة لأصولها الثابتة (المعدات والممتلكات) لتوليد الإيرادات. مهم للشركات ذات الأصول الثقيلة التي تتخذ قرارات استثمار رأس المال.

---

مقاييس النمو (المقاييس 25-30)

مقاييس النمو تتبع مسار الأعمال. هل تنمو؟ هل النمو مستدام؟ هل هو نمو مربح؟

25. معدل نمو الإيرادات

الصيغة: (إيرادات الفترة الحالية - إيرادات الفترة السابقة) / إيرادات الفترة السابقة × 100

مقياس النمو الأساسي تتبع شهريًا (للإيقاع التشغيلي)، وربع سنوي (لتحليل الاتجاه)، وعامًا بعد عام (للأداء الاستراتيجي). النمو السنوي يزيل التشوه الموسمي.

26. تكلفة اكتساب العملاء (CAC)

الصيغة: إجمالي الإنفاق على المبيعات والتسويق / عدد العملاء الجدد المكتسبين

يقيس CAC الاستثمار المطلوب لاكتساب كل عميل جديد. تتبع حسب القناة لفهم قنوات الاستحواذ الأكثر كفاءة والتي تحرق الأموال.

المعيار: يختلف بشكل كبير حسب الصناعة ونموذج العمل. الرقم المطلق له أهمية أقل من النسبة إلى القيمة الدائمة (انظر المقياس التالي).

27. القيمة الدائمة للعميل (LTV)

الصيغة: متوسط ​​قيمة الطلب × تكرار الشراء × متوسط ​​عمر العميل

تقوم LTV بتقدير إجمالي الإيرادات التي سيحققها العميل عبر علاقته بعملك. يعد LTV مع CAC هو مقياس النمو الأكثر أهمية في أي أعمال شراء متكررة أو متكررة.

28. نسبة LTV إلى CAC

** الصيغة: ** LTV / CAC

المعيار: 3:1 هو الحد الأدنى للنمو المستدام. أقل من 3:1 يعني أنك تنفق الكثير من المال لجذب العملاء مقارنة بقيمتهم. أعلى من 5:1 يعني أنه يمكنك استثمار المزيد في عملية الاستحواذ (من المحتمل أن تكون أقل من الاستثمار في النمو).

29. معدل الزبد

الصيغة: العملاء المفقودون في الفترة / العملاء في بداية الفترة × 100

بالنسبة للشركات القائمة على الاشتراكات، يعتبر التباطؤ هو المقياس الوجودي. حتى التحسينات الصغيرة في معدل التراجع تتضاعف بشكل كبير - يؤدي تقليل معدل التراجع الشهري من 5% إلى 4% إلى زيادة متوسط ​​عمر العميل من 20 شهرًا إلى 25 شهرًا (زيادة بنسبة 25% في القيمة الدائمة).

المعيار: التراجع الشهري: أقل من 5% بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة SaaS، وأقل من 2% بالنسبة للسوق المتوسطة، وأقل من 1% للمؤسسات.

30. القاعدة الأربعين

الصيغة: معدل نمو الإيرادات + هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك

---

بناء لوحة تحكم مؤشرات الأداء الرئيسية الخاصة بك

لا تحتاج كل الأعمال إلى جميع المقاييس الثلاثين. حدد 10-15 الأكثر أهمية بالنسبة لنموذج عملك ومرحلة عملك، ثم أنشئ لوحة معلومات بإيقاع المراجعة المناسب.

المقاييس الموصى بها حسب نوع النشاط التجاري:

** إيقاع مراجعة لوحة التحكم: **

بالنسبة للشركات المستعدة لإنشاء لوحات معلومات مالية شاملة مع تتبع مؤشرات الأداء الرئيسية في الوقت الفعلي — عبر Odoo أو QuickBooks أو Power BI أو الحلول المخصصة — استكشف خدمة تطوير لوحة معلومات Power BI من ECOSIRE وخدمة المحاسبة للتعرف على دقة البيانات المالية الأساسية التي تعتمد عليها لوحات المعلومات.

---

الأسئلة المتداولة

ما هي المقاييس المالية الأكثر أهمية بالنسبة للشركات الصغيرة؟

ركز على خمسة مقاييس أساسية: هامش الربح الإجمالي (هل تبيع بشكل مربح؟)، صافي هامش الربح (هل العمل مربح بشكل عام؟)، النسبة الحالية (هل يمكنك دفع فواتيرك؟)، DSO (هل تجمع النقد في الوقت المحدد؟)، وحرق النقد أو التدفق النقدي (إلى متى يمكنك العمل بالإنفاق الحالي؟). مع نمو الأعمال بما يتجاوز إيرادات المليون دولار، قم بإضافة CAC، وLTV، ودوران المخزون، وهامش التشغيل إلى لوحة المعلومات الخاصة بك.

كم مرة يجب أن أقوم بمراجعة مؤشرات الأداء الرئيسية المالية؟

ويجب مراقبة المقاييس المتعلقة بالنقد (الرصيد، والإيرادات اليومية، ومعدل الحرق) يوميًا. المقاييس التشغيلية (DSO، DPO، مستويات المخزون) أسبوعيًا. البيانات المالية الكاملة ومقاييس الربحية شهريا. المقاييس الإستراتيجية (LTV/CAC، معدلات النمو، القاعدة 40) ربع سنوي. المفتاح هو الاتساق - حدد موعدًا متكررًا في التقويم لكل مراجعة ولا تتخطاه.

ما هو هامش الربح الإجمالي الجيد لأعمال التجارة الإلكترونية؟

يجب أن تستهدف شركات التجارة الإلكترونية ذات العلامة التجارية الخاصة أو العلامة التجارية الخاصة هامشًا إجماليًا بنسبة 40-65%. عادةً ما يحقق البائعون وشركات الشحن ما بين 20 إلى 40%. إذا كان إجمالي هامش الربح الخاص بك أقل من 30%، فمن الصعب للغاية تحقيق الربح بعد التسويق والتنفيذ والتكاليف العامة. عادةً ما يشير هامش الربح الإجمالي الذي يقل عن 20% في التجارة الإلكترونية إلى وجود مشكلة في نموذج العمل، وليس مجرد مشكلة في التكلفة.

كيف يمكنني حساب القيمة الدائمة عندما لا يكون لدي سنوات من بيانات العملاء؟

استخدم حسابًا بديلاً: متوسط ​​قيمة الطلب × متوسط ​​تكرار الشراء (السنوي) × العمر المقدر للعميل. إذا كانت لديك بيانات لمدة 6 أشهر، فقم باستقراء معدل تكرار الشراء على أساس سنوي. بالنسبة للعمر، قم بالتقدير بناءً على معدل التدوير لديك: متوسط ​​العمر = 1 / معدل التدوير. إذا لم يعود 20% من العملاء بعد عامهم الأول، فستكون نسبة التراجع 20% ومتوسط ​​العمر 5 سنوات. كن متحفظًا في تقديراتك - فالمبالغة في تقدير القيمة الدائمة تؤدي إلى الإفراط في الإنفاق على الاستحواذ.

ماذا تعني دورة التحويل النقدي السلبي؟

يعني CCC السلبي أنك تقوم بتحصيل الأموال النقدية من العملاء قبل أن تدفع للموردين - حيث يقوم عملك بتمويل نفسه بشكل فعال من خلال العمليات. أمازون هي المثال الشهير: فهي تقوم بالتحصيل من العملاء على الفور (اليوم 0)، وتحويل المخزون في حوالي 25 يومًا (DIO 25)، والدفع للموردين في 60-90 يومًا (DPO 60-90). CCC = 25 + 0 - 75 = -50 يومًا. هذا هو المعيار الذهبي لكفاءة رأس المال العامل.

كيف يمكنني قياس مقاييسي مقارنة بمقاييس الصناعة المماثلة؟

استخدم المعايير المتاحة للعامة من جمعيات الصناعة (NRF لتجارة التجزئة، وSaaS Capital for SaaS)، وقواعد البيانات المالية (Bloomberg، PitchBook)، والتقارير المجمعة (McKinsey، Deloitte Industry Standards). بالنسبة للشركات الخاصة، توفر دراسات البيانات السنوية BizStats وRMA نسبًا مالية خاصة بالصناعة. قارن مع الاتجاه التاريخي الخاص بك أولاً (هل يتحسن المقياس أم ينخفض؟)، ثم مع معايير الصناعة للسياق.

ما الفرق بين الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) والتدفق النقدي التشغيلي؟

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) هي مقياس محاسبي يقوم بتعديل الدخل التشغيلي عن طريق إضافة الرسوم غير النقدية (الاستهلاك والإطفاء). التدفق النقدي التشغيلي هو مقياس التدفق النقدي الفعلي من بيان التدفق النقدي - فهو يعكس النقد الحقيقي الناتج عن العمليات، بما في ذلك التغيرات في رأس المال العامل (الذمم المدينة والدائنة والمخزون). يمكن أن تحصل الشركة على أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) قوية ولكن تدفق نقدي تشغيلي ضعيف إذا كانت المستحقات تنمو (يتم الاعتراف بالإيرادات ولكن لم يتم تحصيل النقد) أو يتراكم المخزون. انظر دائمًا إلى كليهما.